近一个多月国内疫情爆发，物流受限，各地货源流通不畅。高产能地区高温煤焦油供应量充足，但因货源难外流，导致价格走跌，而低产能地区供应略显紧张，因此货紧价扬。同时下游企业因疫情影响部分停车或低负荷运行，对煤焦油刚需受限。尽管当前大面积疫情已得到控制，但局部地区疫情再次反复，因此高温煤焦油上周走势继续分化，且山西、西北地区焦企为清库大幅让利出货。随着时间推移，物流逐渐好转，那么疫情后高温煤焦油市场将如何发展？
首先我们先来看一下焦化企业。近段时间焦企整体开工率稳中略降，下降地区主要集中在山西、河北地区，由于物流受限，省内跨区域困难，原料煤难以到货，因此部分焦企开工率被动下降，这就导致高温煤焦油供应量下降，如此看来，原本应该货紧价高，但部分焦企因走货受阻面临胀库，所以上周价格暴跌。据了解经过清库，目前焦企大都无库存或低库存，因此在物流逐渐好转下，焦企挺价意向渐浓。
其次看一下深加工及炭黑市场。近一个月深加工企业持续亏损，自上周因高温煤焦油暴跌，深加工企业成本下降，深加工利润扭亏为盈，但仍为薄利。当前深加工行业开工率在50%左右，随着疫情逐步得到控制，货源流通加快，部分企业将陆续重启，因此对高温煤焦油刚需或有放大。而近期炭黑价格居高不下，俄乌冲突下，欧洲炭黑短缺，轮胎企业迫于生产压力积极寻求替代来源，作为全球最大的炭黑生产国，中国的炭黑必然是很多企业的首选。因此炭黑出口订单大增提振国内市场。由此炭黑企业对高温煤焦油的刚需持续较大。
综上所述，认为，受疫情影响物流迟缓，各地供需失衡，价格走势不一，且区域间价差拉大，而疫情逐步得到控制，解除封控区域增多，各地货源流通节奏加快，供需不平衡的格局将打破，因此预计近期高温煤焦油市场低位或有反弹可能，整体仍趋高运行。